利润暴跌95%，这一次刘强东放手一搏！

出乎意料，京东经营利润由去年同期的50亿元狂减至3亿元，暴跌95%，远远低于市场预期的17.2亿！

虽然二季度实现净营收2538亿元，同比增长了26.2%，净服务收入341亿元，同比增长了49.2%，但这仍旧难掩京东亏损的事实。

不过在环境复杂严苛的当下，成绩单不光鲜，倒也情有可原，外界不必过度苛责，向来淡定的京东，也并不着急跳脚。

不止京东，整个二季度，从各大互联网公司陆续公布的财报信息来看，都透露出低调、维稳的鲜明特点。

而且，在监管的强大压力下，京东的主营业务增长，商品收入和净服务收入的同比增长，都远超自己的头号竞争对手阿里，这多少值得庆贺。

导致京东二季度利润大幅度削减的原因，主要是京东为了维持国民度，吸引更多客户，开销变大。

第二季度，京东的营业的增幅达到28.8%，其中履约开支增长22.5%至146亿元，用于营销开支的费用高达106亿元，同比增加56%，而去年同期营销开支增速只有13%，近四倍的增速让人觉得有些蹊跷。

京东对此特地说明，这部分的增加是因为京东健康、京东物流的股份激励费用增加。

而对于这两部分的投入，京东都取得了不错的收效。

在京东健康方面，截至6月30日，上半年净增超过1880万年活跃用户，数量达到1.09亿，上半年实现总收入136.4亿元，同比增长55.4%，这两个数据都体现出京东健康的用户信赖度在不断提升。

同时由于免费提供了大量在线咨询服务、优质商品持续平价销售，以及不断助推医疗行业数智化转型和普惠医疗服务的实现，京东健康上半年毛利率连续第两年同比下降超过1%。

在这种特殊时刻，持续让利用户和产业链合作伙伴，以及将包括送货小哥在内的近30万蓝领纳入正式员工，并长期为物流小哥缴纳五险一金，和配备额外的意外伤害商业保险及特殊环境补贴等，都使京东成为这次被监管的企业中，相对“安全”的那个。

此前“二选一”的解除更让京东得到了实在的好处。星巴克、雅诗兰黛、娇兰、纪梵希美妆、贝玲妃、科颜氏等品牌都在今年先后回归或入驻京东。

但是，有关京东亏损情况严重的讨论，仍久久不能平息。

其实，从2014年京东在纳斯达克挂牌上市后，关于其亏损的讨论就没有停过。上市第二年，京东就迎来大幅亏损，之后更是连年亏钱，尽管京东都给出了看似合理的解释。

就事论事，这次京东经营利润的断崖式下滑，也不能不考虑到其对时代精神的主动迎合。

别慌！这只是暂时的战略性后退

连年的亏损，一方面是京东面临的挑战，另一方面也是京东长期布局中的暂时性战术后退。

此次财报中，京东二季度零售商品收入2196.8亿元，同比增长23%，两年复合增长率为28%；净服务收入341.1亿元，同比增长49%，其中POP业务佣金与广告增长增速35%。

商品收入和净服务收入不仅都远超阿里巴巴，且惊喜实现了全行业线上零售两倍的增速。

再看阿里，此次监管风波中，对广告和佣金收入更加依赖的阿里受挫严重，核心电商收入增长低于14%，创下历史新低。

然而一个显而易见的事实是：在当年进军电商领域的路上，京东只比阿里慢了一年，即便是阿里负面新闻缠身的时候，京东也没能改变追赶的命运。

考虑到两者发展逻辑上的不同，走“先苦后甜”路线的京东，或许更多的机会还是在于未来。

但眼下，京东正处于一个充满不确定性的危机之中。

前有与之相比似乎永远高过一头的阿里，后有体量几乎追平随时可能取而代之的拼多多。

而作为京东重要股东的腾讯，今年对京东的支持也并未达到预期。

要知道腾讯对于京东的重要性不言而喻。以每年“618”和“双11”购物节为例，微信以其巨大的体量，从“发现”页面的“购物”入口，直接为京东大促活动主会场输送极大的流量支持。

然而近些年，与腾讯存在合作关系的还有拼多多、唯品会、蘑菇街等，腾讯内部也有自己的微店业务。简言之，京东已不是腾讯唯一的选择，甚至不是最优的选择。

这两年，电商黑马拼多多一骑绝尘，靠着独特的社交裂变，用低成本换得了大量的客流，并于去年成功上市，甚至差点赶超京东的市值。

（图片来源：腾讯科技）

堪称神速的发展速度，一度让京东自乱阵脚，面对腾讯，京东再也不敢保证能十拿九稳了。

在这场前后夹击的博弈中，谁也说不准“好哥们”腾讯是否会在三年合约期满后，转身热情拥抱拼多多。

对此，刘强东似乎处之泰然，也很早就表明了自己的态度，他称连年的亏损是京东的“战略性亏损”，是“用今天的亏损来换明天别人无法超越的优势”。

然而只要这一天还没有到来，面对京东未达预期的财报，外界也只会对刘强东的豪言与京东的赚钱能力，加深一层质疑。

第二季度，互联网的天空阴云密布，险象环生，通过过度价格补贴打压竞争对手，压榨品牌商利润，把行业带入畸形发展的恶性循环的企业，无一例外受到沉重打击。

回顾京东18年的发展历程，京东零售子集团CEO徐雷表示“我们相信监管政策的大方向，有助于京东业务的长期发展。”

瑕不掩瑜，从京东二季度财报的字里行间，众人也的确注意到曾经花重资投入的物流业务，逐渐展现出隐藏的潜力。

京东物流迎来里程碑时刻！

此次是京东物流上市后公开的首份半年度业绩公告。

财报显示，2021年上半年，京东物流实现总收入485亿元，同比增长53.7%，其中外部客户收入265亿元，占总收入的54.7%，同比增长109.6%。

自5月28日，京东物流成功于香港联交所主板上市后，一直在重点布局一体化供应链。

以小米旗下精品生活电商平台小米有品为例，今年6月京东物流与其在天津共建仓配中心，该仓配中心能为小米有品的全品类商品，提供集货、分拣、仓储、包装、配送等一站式物流服务。

此外，京东将其长期积累的解决方案、产品和能力模块化，这种灵活、可调用的组合方式，能帮不同行业的中小客户在1-2周内，获得实施周期远低于行业的高效库存部署建议，这成为京东物流拓展中小客户的强有力竞争优势。

一体化供应链的布局效果，在财报中有直观反应。二季度京东物流一体化供应链客户收入共336亿元，其中外部一体化供应链客户收入为117亿元，同比增长65.6%，一体化供应链已成为京东物流营收的重要支撑。

京东在自建物流的路上，日益亲近广大“老铁”。

这次618期间，全国超200个城市享受到了京东物流的分钟达体验，同时当日达或次日达业务覆盖了全国92%的区县和84%的乡镇。

近几年，京东立足于自营业务、自建物流、自有售后，一直处于投资建立产业链阶段。

截至6月30日，京东物流运营的仓库约1,200个，一年内新增了450个，这相当于京东从2007年自建物流开始十年间仓库增量的总和。今天包扩京东物流管理的云仓面积在内，仓储总面积已达约2,300万平方米。

此外，京东还拥有了超过1,000条航空货运线路和超300条铁路线路。

随着产业链的扩张，高成本的人力物力支持也进一步跟上，京东的投资经营支出急剧上涨。二季度员工薪酬福利开支和外包费用分别达到了198.3亿元和190.3亿元，同比分别上涨48.5%和93.9%。

逆风中飞翔，要更加懂得爱护羽翼。

今年7月，国家邮政局等八部门联合发布《关于维护新就业形态劳动者劳动保障权益的指导意见》强调落实社保问题，在依法合规用工上，看得出京东十分“听话”。

最初，京东作为区别于同类电商巨头的淘宝，以电子数码、家电等产品的精准定位脱颖而出。

后来，京东开始做起“吃力不讨好”的自建物流，进一步和淘宝拥有了不同的发展逻辑。

如今看来，随着时间的推移，京东持续投入物流的收效正在显现，优良的售后服务、富有竞争力的价格优势、差异化的竞争模式，都使多年来走“非经营式亏损”和“重资产经营模式”的京东，日益体现出优越性。

但投资周期长、利润收益见效慢的京东物流，确如刘强东说的，其带来的预期丰厚利润还需在未来加以印证。

京东能否“守得云开见月明”，还有待时间的检验。

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