超级利好，全球“巨震”，人民币狂拉！美联储降息新信号——

中国商报

2024-09-06

北京时间7月11日晚间，美国劳工部发布的数据显示，美国6月CPI同比上涨3%，低于预期的3.1%；环比下降0.1%，亦低于预期，为2020年5月以来首次转负；6月核心CPI同比上涨3.3%，环比上涨0.1%，均低于预期。

分析人士认为，这将进一步提振美联储官员很快降息的信心。市场预计，美联储年内首次降息的步伐已越来越近。Pepperstone Group高级研究策略师Michael Brown表示，CPI数据进一步证明，美联储可能会在9月降息。

受此影响，黄金、白银期现均大幅拉升，黄金期现价格突破2400美元/盎司。美元则直线跳水，离岸人民币大涨，虚拟货币也大幅上涨。在股市方面，道指期货、标普500指数期货、纳斯达克100指数期货一度收复当天跌幅转涨。此外，A50指数期货也出现一波直线拉升，由跌转涨。

美联储理事库克（Lisa Cook）表示，美国通胀将会继续下降，而失业率不会进一步大幅上升，这将为美联储降息奠定良好的基础。她表示，在通胀已经接近目标，且经济增长背景相对稳健时，更有可能出现经济软着陆，而届时货币政策更可能开始放松。

到目前为止，美国的情况似乎都与“软着陆”相符：通胀已从峰值大幅回落，劳动力市场逐渐降温，但仍保持强劲。

近日，美联储主席鲍威尔如期出席美国众议院半年度货币政策报告听证会。鲍威尔在听证会上声称，最近的数据显示出美国通胀取得进一步进展，更多的良好数据将提升央行对通胀回到2%目标的信心，没有特定的通胀数字来确定降息。“我们将恢复到2%的通胀水平，我对此相当有信心，不需要等到通胀率降至2%才开始降息。”【此前报道：美联储重磅！中国资产，大涨！】

高盛资产管理解读鲍威尔讲话时表示，美国已“接近”首次降息。

花旗银行在近期的一份报告中再次激进预测降息，花旗表示，美联储主席鲍威尔近期发表鸽派言论，以及最近的数据表明，美联储很可能在9月首次降息。在该行预测的基本情况下，经济活动的持续疲软将引发美联储连续在随后的8次利率决议会议上降息。

在近期的研究报告中，瑞银预计，美国通胀将于年底跌至2.9%，通胀已确立下行趋势。美联储最快于今年9月开始降息，年内降息两次50个基点；按美联储点阵图，明年有望降息100个基点。瑞银建议要为利率下行做好准备，预计对股、债市场均有利。

中金公司预计，7月—9月期间市场对美联储降息的预期可能进一步升温，降息交易或迎来关键窗口期。

如果降息交易重回市场主线，中金公司认为，将对全球股、债、商品、外汇等各类资产均形成利好。分资产类别来看，降息预期升温首先利好美债，根据中金大类资产“利率预期+期限溢价”分析框架计算，十年期美债利率均衡价格在3.5%—4.0%附近，目前美债利率仍有4.3%，具有充分下行空间，中金公司维持“超配”美债。

黄金在历次降息周期中也具有较高的涨幅和上涨概率。中金公司认为，黄金没有明显透支降息预期，上涨行情尚未结束，原因在于黄金的投资逻辑已经发生变化。一旦降息交易回归，美债利率下行，黄金的金融属性可能由此前的压制转向支持黄金上涨，金融属性与货币属性联动，可能推动黄金创出历史新高。【此前报道：累计涨超44%！金价还会涨吗？】

中金公司进一步表示，美联储降息将减轻中国货币宽松的外部掣肘，有利于中国债市与汇率表现，降息交易同样利好股票、商品等风险资产。

来源丨中国商报微信综合自券商中国、中国基金报等

责编丨白雅琦付颢琬

校对丨张斌

审核丨彭婷婷

往期精选”